此时华夏方面改造商业银行的基本思路就是“财务重组—引进外资—公开上市”这“三步曲”。
而交通银行的重组和引资正是这一思路的完整体现。
早在2001年，人民银行就以《华夏人民银行办公厅关于外资参股交通银行的批复》批准交行开展引进境外战略投资者的工作。
从2001年起，交行先聘请了燕京的天建兴业评估公司，对自家的资产进行了评估，可以说，这是交行重新组建以来最彻底的一次清产核资。
之后，又聘请了普华永道会计师事务所对天建的评估进行审计，几乎与此同时，交行又聘请了高盛公司做投资顾问，为交行设计全面改革方案。
6月14日，国务院正式批准了交行深化股份制改革整体方案，同意交行实施财务重组及其他各项改革措施。
按照国务院批准的方案，在华夏有关部门的支持下，交行将首先集中处置了不良资产，并补充了资本金，顺利完成了财务重组的各项工作。
预计在财务重组完成后，交通银行不良贷款余额为198亿元，不良贷款占比为3.43％；按监管标准提足各项准备，拨备覆盖率为72.77％；按国际会计准则，核心资本充足率为5.89％，资本充足率为8.82％。
不过这个时候，巴伦首先关心的，就是企鹅公司的上市。
2004年6月16日，企鹅公司在hk交易所主板挂牌交易。
在进行ipo上市之前，企鹅公司的持股比例为ds控股持有43%的股份；南非ih集团持有11.5%的股份；剩余的45.5%为创业团队所持有，其中pony·马个人持股比例为19.24%。
这一次ipo上市，企鹅公司将一共发行4.2亿股的公众股，以3.7港币（约合0.475美元）的发行价计算，他们预计将筹得15.54亿（约合2亿美元），企鹅公司的市值将达到62.16亿港币（约合8亿美元）。
这一次企鹅公司的ipo上市，包括ds控股、南非ih集团和创始团队都没有出售股份，所发行的4.2亿股公众股全部都是新增发的股份。
在这次上市之后，企鹅公司的总股本为16.8亿股，在经过稀释之后，ds控股持有5.418亿股普通股，持股比例被稀释为32.25%；南非ih集团持有1.449亿股普通股，股份被稀释为8.6%；企鹅公司创业团队持有5.733亿股普通股，持股比例被稀释为34.12%——其中pony·马个人持有2.42亿股普通股，股份占比14.4%。
在上市当天，企鹅公司股票的开盘价是每股4.37港元，上午的时候一度最高曾见4.625港元。
不过到了午后，就大规模的抛盘打压，企鹅公司股票收盘时跌破发行价。
在企鹅公司的这一次ipo发行中，rich23资本认购了所有新发行的4.2亿公众股中的1.2亿股。
并且在上市当天下午，企鹅公司股票跌破发行价之后，又陆续买入了大约3000万股。
总耗资约7000万美元，目前持有企鹅公司1.5亿股普通股，占到了总流通量的8.93%。
不过就在企鹅公司上市前一天，信息产业部开始整顿混乱的电信增值业务。
要知道，也正是这块业务，让企鹅公司挖到了“
因此受到这个事情的影响，后面的一段时间中企鹅公司的股票就开始了一段时间的下跌，加上到了10月份，华夏移动开始重新与企鹅公司商议电信增值业务的分成比例，最终由企鹅公司独得85%变成了双方平分，各得50%……